Licitación del Tesoro: bonos cortos para frenar las tasas
Licitación del Tesoro bajo la lupa: este miércoles el Gobierno enfrenta un test financiero de peso y decidió jugar a la defensiva. El menú de deuda que ofrece Economía tiene plazos muy cortos, con un doble objetivo: refinanciar el 100% de los vencimientos y, al mismo tiempo, no convalidar una suba de tasas en pesos.
El monto no es menor: vencen 12,6 billones de pesos en una sola semana. Ese volumen obligó al equipo de Luis Caputo a moverse con cautela y a pausar la estrategia que venía aplicando de estirar vencimientos más allá del actual mandato presidencial.
Por qué esta licitación del Tesoro es clave
El menú incluye LECAP a tasa fija, títulos que ajustan por CER y un bono atado al dólar oficial que vence el 30 de octubre, como cobertura cambiaria por 60 días. El plazo más largo en pesos llega al 29 de enero. Hasta ahora, el Tesoro había logrado patear para después de las elecciones cerca del 45% de los vencimientos, pero esa política encontró un límite. El riesgo es que se acumulen sumas cada vez mayores para principios de 2027.
La otra novedad: no habrá colocación de deuda en dólares. Con el riesgo país por encima de los 500 puntos, esos títulos pasaron a rendir cerca del 10% anual, una tasa que el Gobierno no quiere convalidar. En la memoria del mercado todavía pesa el «reperfilamiento» de Macri tras las PASO de 2019. ¿Logrará el Tesoro renovar todo sin encarecer el crédito, o la foto de las tasas volverá a tensionar la previa electoral?
Fuente: Infobae